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俏江南等餐饮企业折戟资本市场行业特点决定

2018-11-02 12:28:56

俏江南等餐饮企业折戟资本市场 行业特点决定“上市难”

在行业遇冷的情况下,餐饮(专题阅读)企业的上市之路充满坎坷。

据观察,去年来试图冲刺资本市场的顺峰、净雅食品、嘉和一品、狗不理、俏江南(专题阅读)等企业均告 失利 ,目前已经上市的餐饮企业大都面临转型甚至 改行 。

多位业内人士表示,目前餐饮企业难以上市的主要原因是餐饮行业的现金流良好的特性,可能使企业在募集资金使用方面不被认可。餐饮行业总体不景气、盈利能力变差也使餐饮行业普遍不被资本市场看好。

广州酒家上会未获通过

2012年1月,证监会做出了终止审查俏江南的决定。A股上市折戟后,俏江南转投港股,但是没有结果。此外,顺峰、净雅食品、嘉和一品等多家大型餐饮企业都在去年相继撤回IPO申请。今年7月1日,狗不理集团也进入了IPO终止审查企业名单,无缘IPO。

2014年9月3日,证监会发审委2014年第139次会议审核结果公告显示,广州酒家集团股份有限公司(首发)未获通过。

虽然广州酒家拟募资进行扩张,但并 不差钱 。财务数据显示,2011年至2013年,广州酒家经营活动产生的现金流净额分别为2.30亿元、2.45亿元、2.79亿元,账上资金逐年丰盈,未向银行借款,甚至还有522.42万元的利息收入。

上海高特佳投资管理有限公司高级投资经理王海蛟表示,广州酒家现金流情况良好,显示了餐饮行业普遍现金流相对较好的现状,而这对于公司想通过上市募集资金并不有利。

行业特点决定 上市难

为何餐饮企业在A股的上市路上受到挫折?在王海蛟看来,餐饮行业的特点决定了 上市难 ,由于餐饮业的现金流大,但难沉淀形成优质资产,财务硬指标很难符合上市的法定条件和要求。

据了解,在此之前,资本市场已经出现多起 不差钱 的公司进行IPO募资被否定的案例。根据前瞻投顾提供的数据,2012年累计有14家企业的IPO申请因募集资金运用问题被证监会否决,位居被否原因统计第三名,占被否企业总数的38%。

在博盖咨询董事总经理高剑锋看来,过去,餐饮企业在劳动力、税收等方面的不规范是其难以上市的主要原因,但是近年来,餐饮行业的景气度较差、持续盈利能力缺乏等成为另外一个原因。

而从资本市场关注的角度来看,资本市场相对重视高科技、高成长性产业,对门槛较低、科技含量低、劳动力比较密集的餐饮企业普遍存在 规模小、收入少、利润少、净资产少 等问题,资本投入热情并不高,并且相对估值也较低。

目前,在行业不景气的环境下,餐饮企业不得不面临转型。全聚德、小南国和西安饮食纷纷向大众餐饮靠拢,但居高不下的经营费用已成为高端餐饮转型的掣肘。以小南国为例,其销售及分销成本、一般及行政开支占收益比近七成。而此前专注于高端餐饮的湘鄂情则是直接 改行 ,由餐饮企业变身大数据企业。

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