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上海证券经济胶着货币回升

2019/08/16 来源:武汉信息港

导读

上海证券:经济胶着货币回升 2012-06-08 类别: 机构: 研究员:[摘要]主要观点:从预测分布情况看,物价回落成市场共识

上海证券:经济胶着货币回升 2012-06-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

主要观点:

从预测分布情况看,物价回落成市场共识,货币供应预期不再恶化,经济则仍处于低迷阶段的胶着状态:投资增速略有回落,工业和消费增速有所回升,外贸平稳。

物价继续回落5月份CPI的预测区间为(3.0,3.3),没有机构认为物价不比上月回落,中值和均值均为3.2%,比上月的实际值3.4下降0.2。4月份PPI的预测区间为(-1.6,-0.7),中值和均值均为-1.1%,比上月的实际发生数-0.7还要下降0.4%。我们先前曾提示,今年要谨防通胀到通缩的转换,看来当前正处于这个转换期。当前工业品价格已通缩,消费品受食品项目等短期类商品供应的影响,未来或也将大幅下降。但近期鸡蛋和大蒜价格的快速反弹,说明过多货币对价格的推动作用仍很强劲!货币信贷是市场预期分歧所在从各机构预测情况看,5月份新增信贷的预测区间为(6000,9019),中值和均值分别为7200亿和7223亿,均比上月实际发生数略有增长,略低于去年同期发生数(7396亿元)。从分布区间看,分歧明显加大。

货币增速的预测分布和中值、均值情况,同样也反映了市场整体在不担心货币继续恶化的同时,分歧加大。

经济胶着为市场对形势的看法市场对工业、投资、消费和净出口的预测有升有降。先行公布的5月份PMI指数说明经济前景仍不看好。投资增速保持小幅下降态势仍然是市场主要看法;受存准率下降的影响,市场普遍认为货币会略反弹。市场预测的中值和均值显示,消费和工业略回升成市场主要看法。

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