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合动能源拟发12亿转债超低换股价惹热议

2019/04/08 来源:武汉信息港

导读

合动能源:拟发12亿转债超低换股价惹热议3月15日,香港上市公司合动能源发布公告称的22个煤矿;补充流动资金。本报于此前多番报导了合

合动能源:拟发12亿转债超低换股价惹热议

3月15日,香港上市公司合动能源发布公告称的22个煤矿;补充流动资金。

本报于此前多番报导了合动能源以矿抵债事宜,并指出隐藏其中的种种疑团。公司因1.4亿港元到期债务没法偿还,致使旗下核心资产四个优质煤矿将被用以抵债。如今,合动能源终究决定集资还债,四个优良煤矿得以保存。从这一层面上看,不失为有利于广大股东之举。

该可转债的换股价为0.1港元。这意味着,债券认购人VictoryInvestmentChinaGroup

Limited仅出资12亿港元,若全数行使将可换120亿股公司股分,占公司经扩大股本约85%。而具有优良的,资产为12.76亿港元的原股东却莫名其妙地被大幅贬值为仅占经扩大股本的约15%。值得注意的是,合动能源旗下的5家煤矿在2008年扣除因整顿暂停生产四个月,录得净利润2.84亿港元,2009年上半年仅有一家煤矿完全生产,其余四家有三家处于完全停产,一家仅生产71天,就录得净利润1.57亿港元。明显,其煤矿资产质地不错。

即便拿过往合动能源发行可转债时的方案相比,也能发现当前方案中诸多不合理之处。合动能源2007年曾发行可转债集资,用以收购向阳煤矿。当时公司旗下仅有小河一二3矿,且煤价约为350元左右。当时定下的转股价为1.8元,后几经送配除权后转股价为0.67元。而如今公司有5家煤矿,储量为2007年的二倍,煤价约为580元左右,并且向阳煤矿经过一年半的技改,已能满负荷开采。两相比较,现时公司资产价值应数倍于之前公司的资产价值,何以转股价却仅为彼时的1/7?

只有把有限的这些东西集中地用于自己擅长的方面

值得注意的是,这位注册地在英属维尔京群岛的债券认购人到底与公司大股东之间有何种的关联关系,是以致使公司大股东不惜将控股权拱手相让,还自剪羽翼,宁愿本来所持股分被大幅稀释摊薄。

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